Show 什麼是避險基金避險基金(Hedge Fund)有人翻譯成對沖基金,也有人管叫套利基金,到底什麼是避險基金?顧名思義,避險基金是不是能避掉所有的投資風險?如果真是如此,那豈不是穩賺不賠嗎!世界上真的有這麼好的事嗎?當然不可能!投資的金科玉律就是風險與報酬成正比,凡有投資報酬,就一定有投資風險,避險基金因為有賺錢的機會,當然會有風險,只不過,避險基金利用一些金融工具來規避大部分市場風險,只留下它所追求的特殊風險。避險基金與一般基金有以下幾點差異,首先避險基金是以報酬率之絕對值來衡量操作績效,與一般基金利用某一市場指標來衡量操作績效不同,再來,一般基金依基金淨值收取固定比例的管理費,避險基金則是由操作績效利潤中賺取管理費,因此,避險基金的經理人有強烈的動機為客戶賺取利潤,相對的風險也高,雖然不同種類的避險基金面臨的風險與報酬率不同,但相同的是,避險基金與市場走勢的關聯不大,股票市場也許漲漲跌跌,但是由於避險基金所受的限制較少,可以利用衍生性金融商品不同的組合,來決定暴露在市場的風險有多高,因此它的風險不是來自市場,而是來自於本身的投資策略,相對於一般的共同基金,漲跌大部分取決於市場走勢,避險基金與市場走勢關聯不大的特色十分鮮明。避險基金的興起西元1949年,美國人Alfred Winslow Jones,號稱避險基金之父,在他的基金內同時融資做多﹝借錢買股票﹞與融券放空﹝借股票來賣﹞,是為避險基金的濫觴。他原始的想法很簡單,市場中的股票有些貴有些便宜,既然如此,為什麼不同時買便宜的也賣貴的呢?市場若上漲,便宜的股票自然跟著上漲,而貴的股票已經貴了,跟著上漲的機率就較小,搞不好還下跌,所以這個策略有賺錢的機會;同理,市場若下跌,貴的股票大概會摔的鼻青臉腫,而便宜的股票則應該跌的較少,甚至還上漲,所以這個策略還是有賺錢的機會。用這個策略來投資,看起來不管市場怎麼走都有機會賺錢﹝在現在避險基金種類中,叫做市場中立策略﹞,而Alfred的操作績效的確大幅超過了其他共同基金,使得投資界開始注意這類基金的發展。時至今日,全球避險基金已超過八千支,市場規模達到接近九千億美金,每年仍成長20%,參與的投資人甚至擴及退休基金,可以說是投資界的全民運動。可惜的是,各國金融管理單位對這種另類投資訂有嚴格的門檻,只限於法人或大戶,以私募的方式投資,目前一般的投資人較難參與。避險基金的投資策略除了上述的市場中立策略外,避險基金還有許多不同分類,大家較為耳熟能詳的索羅斯量子基金,其以全球總經趨勢為投資策略,這類的避險基金,是研判一個大的趨勢,並且多數利用融資,因此風險極高,但相對的潛在報酬也驚人。另外,還有各種以套利為目的的避險基金,強調破解不同市場或商品之間的價格不合理性,例如台積電在台灣的股價與在美國的股價有價差,透過金融操作一買一賣,避險基金就有機會獲利;或者台積電與聯電之間的價差,有一定的區間,價差過大或過小,都代表市場有可能價格判斷有問題,套利型避險基金就會考慮進場佈局,只要價差回復正常,利潤空間就出現 了。限於篇幅,我們難以介紹所有避險基金的種類,不過整體而言,避險基金是非常有彈性的,而且非常仰賴經理人的專業操作技術以及經驗,是未來國內資產管理業者十分重要的發展方向。群益投信提供 避險基金/對沖基金是什麼?怎麼買?最完整的對沖基金投資指南最後更新:2022-07-12 避險基金也可以翻譯成對沖基金,是偶而我們會在書上或電視上看到的詞, 之前市場先生在ETF的線上課程中有介紹到耶魯大學校務基金的資產配置,除了股票、債券、商品、不動產以外, 其中就有一塊是配置在絕對報酬基金中,這是一般人買不到的基金,指的就是避險基金。 這篇文章市場先生會整理一些關於避險基金你需要知道的基本知識。 【本文為教學使用,無任何投資標的推薦之意,要注意避險基金屬於高風險的投資產品,投資前請務必自行研究與自行判斷】
避險基金、對沖基金是什麼?避險基金(英文:Hedge funds))簡單的定義就是,沒有任何規則限制的基金。但避險基金真的避險嗎?
其實這是翻譯上的誤解,但我也懷疑是不是故意這樣翻譯的,在國外都只有一個名子叫hedge funds,台灣大多翻譯成避險基金,或者也有人稱為對沖基金, 但跟避險或對沖都沒有絕對的關係,這要依據各基金的操作策略而定。 避險基金它屬於私募基金的其中一種,私募意思就是不能隨意對公開大眾推廣, 要說明私募這個特性,首先要看另一種基金:共同基金 mutual fund,這也是一般大眾可以買到的基金,市面上你常聽到所有的基金幾乎都屬於這一類。 由於為了讓不特定大眾可以購買,因此法規就得對基金提出許多限制。 比方說不能購買指定種類以外的商品、每種商品買賣部位限制、買賣之前要提出報告書、不能放空、人員需要執照等等, 這些限制讓投資大眾更安心,不用怕出現太奇怪的結果或過度劇烈的波動,但也讓共同基金相對很難有較好的績效。 回頭看到避險基金,由於它在交易上完全沒有任何限制,可以交易包含股票、期貨、選擇權、匯率、不動產、土地、商業開發、創業投資等等任何投資項目, 也可以放空操作、滿手現金也是可以,這樣一來就會產生各種不同的投資結果,可能大好,但也可能大壞。
避險基金是如何發行的?避險基金的公司組成:「基金經理人+資料+策略+資金」 在定義上,避險基金,是投資人或者操盤人對基金的稱呼實際上這些基金,大多也會以資產管理公司或有限合夥公司的方式存在, 股神巴菲特在26歲時成立的「巴菲特聯合有限公司」(Buffett Associates, Ltd.),以及後來的「巴菲特合夥事業有限公司」(Buffett Partnership, Ltd.)就是一個有限公司的實體,而股東則是以有限合夥人或特別股的方式入股加入。到後來巴菲特收購了波克夏,才以波克夏作為資產管理公司的主體。 許多避險基金可能也就3~6人,而其中基金經理人是基金成效好壞的關鍵,他的策略直接影響成敗,團隊人越多不見得越好,如果不是國際上的大型基金,一般大多不超過10人。 有些對沖基金管理團隊甚至只服務管理一個家族的資產,根據服務對象不同,也有人稱作私人財富管理,或是家族辦公室。 投資避險基金/對沖基金的優點和缺點:避險基金/對沖基金優點
避險基金/對沖基金缺點
以前曾經寫過一篇比較避險基金與共同基金, 全球避險基金排名Top10以下列出2018年全球排名top10的避險基金,大多管理有錢人的資產,有些則是管理一些國家的退休基金。 當然,
避險基金的報酬率?巴克萊有編制一個避險基金指數(Barclay Hedge Fund Index) 市場先生把資料整理如下圖: 從中可以觀察到,
這裡有3個概念很重要: 1. 避險基金通常更追求報酬的穩定性及絕對報酬,優秀的避險基金不見得報酬超高,但通常都能長期保持小波動 2. 避險基金拉長時間,報酬率並不是絕對勝過大盤指數 3. 因為有機會做到波動很小的絕對報酬,因此避險基金的報酬複利可以從原本年複利,變成做到季複利或月複利、大幅拉高投資成果,年化報酬率有可能可以到20%~30% 所謂小波動下盡可能拉高報酬,也就是夏普比率(sharpe ratio)的概念, 不過要注意的是:指數只是一個平均值的概念 由於避險基金的個別好壞落差很大,強的很強、弱的很弱, 避險基金/對沖基金的費用要多少?避險基金的費用通常整體會比共同基金更高,費用主要用在購買資料、系統、人才聘僱成本。
大額投資人費用通常有可以議價的空間在,例如可以免除申購贖回費用。 費用低會比較好嗎? 在共同基金,同類基金報酬通常差異不大,因此費用影響就很高,但在避險基金報酬好壞差異通常很巨大。 有句話說:「拿香蕉只能請得起猴子。」費用和回報在避險基金通常有絕對的關係。 有錢人為什麼會投資避險基金/對沖基金?其實看到上面避險基金指數的報酬率及走勢你會發現,避險基金雖然也追求高報酬,但好的避險基金通常更在意風險。 避險基金的投資人,比較差的投資理由通常也是為了追求高報酬,但這點我認為不見得能達成,畢竟目標就只是目標。 比較好的投資理由是為了配置不同走勢類型的資產。 分散既有投資的風險,透過避險基金提供單純投資股票、債券以外不同的成長走勢。 投資避險基金/對沖基金要注意什麼?以下列出一些我認為投資之前需要知道的事: 1. 投資一單位金額門檻通常較大,一個單位1000萬~5000萬不等,大多避險基金都不收小資金 2.
通常都有閉鎖期,短則1~3個月,長則1年,閉鎖期間不能贖回,避免投資人的贖回決策去影響投資的成果 3. 不同避險基金策略不同,因此波動或走勢都差很多,了解該基金的策略類型特性很重要 4. 避險基金只是資產配置的其中一種選擇,如果有可能,投資人應該盡量讓自己的資產配置多樣化 避險基金/對沖基金要怎麼買?由於避險基金不能公開對不特定大眾做銷售,所以其實這方面資訊並不多。 有些投信發的避險基金,在銀行線上可以看到,可以洽詢原發行機構,對方同意後才能申購。至於其他非投信的資產管理,就比較不容易取得資訊,基本上都是聽別人轉介推薦。 只能說,等你資金夠多應該就會有人找上你,如果沒有的話那代表資產還不夠多。 另外通常避險基金也會對投資的資金來源做審查。 要注意不是你想買的避險基金就能買的到,許多基金有資金上限,達到上限後就會閉鎖不再收取新資金。 如何判斷避險基金投資的安全性?因為避險基金投入金額大,這邊我覺得特別要提一下,如何避免遇到一些詐騙。 一般如果是國內投信發行的避險基金,錢都在第三方保管銀行, 基本上安全性沒問題,只要注意策略問題即可。 比較有疑問的是投資公司,就要小心安全性,以下是一些分辨方法: 其實分辨詐騙的邏輯或查核並不難, 要記得誠信比獲利重要, 避險基金/對沖基金快速總結:1. 避險基金(hedge funds)是一種對投資操作沒有嚴格限制的私募基金 這篇主要是對避險基金有個基礎的認識, 最後思考一個問題: 下一篇市場先生會分享在遇到避險基金時, 下一篇:投資避險基金如何判斷好壞?一位避險基金經理人的訪談14個問題QA 額外分享幾篇文章: 1. 基金開戶》最新手續費優惠推薦 2. 台股股票/ETF》最新開戶券商優惠推薦 3. 美股/全球ETF》最新開戶券商比較 4. 投資基金虧損了如何判斷是否出場? 5. 學習基金入門新手教學懶人包 6. 信用卡》國外消費最強現金回饋卡片懶人包 加入市場先生FB社團,充實更多理財好知識50歲之前想退休一定要懂理財,
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