興 櫃 和 上 櫃 有 何 不同

上市股票
指已經公開發行並於集中市場以開掛牌買賣的股票,且公司申請上市須設立達五個會計年度。申請條件較上櫃股票嚴格。(至少五年以上)

上櫃股票
已公開發行但僅於櫃檯賣買中心買賣的股票,且公司設立需達三個會計年度。(至少公司要成立三年以上)

興櫃股票
就是指已經申報上市的普通股股票,在還沒有上市前,依據櫃檯中心相關規定(核准上市限制),先採用議價方式買賣(自行和證券商議價或是委託經紀商和證券商議價),等到達到上市標準,即可上市。所以興櫃不一定會上櫃,要達到標準後才能上市。興櫃股票當然有股價,他跟上市櫃沒有太大的差異,因為他只是尚未達到上市標準,擁有的差異只是興櫃在發行時條件較寬鬆,比如說時間較長 (9點-15點),最小交易股數1股等等...。

未上市股票
是和「上市上櫃市場」的一個相對性說法。只要不是在上市或上櫃的股票,都可以稱之為「未上市股票」。這樣的公司,在台灣就有數萬家之多,而其良窳相差不可謂不大。像知名的奇美實業、長春化工等,都是獲利很高的公司;而上市上櫃市場上很熱門的廣達、華碩、錸德等,其實也都在市場出現過。當然不可否認的是,有些股票最後成為了壁紙,最後根本沒有獲利,甚至倒閉,而投資人手中的股票也理所當然的變成「壁紙股」了。但整體而言,投資有「誠信」且有「信用」的未上市股票的投資報酬率極高!因此,瞭解市場、慎選股票,才能在這個新興的投資市場上獲得理想的報酬。

在未上市股票中又分為兩種,一種是「已公開發行」,另一種是「未公開發行」。這兩者的區別是在於公司的資本額(股本)是否超過兩億元。依照國內的相關法令,凡公司資本額超過新台幣兩億元以上者,均需強制公開發行。公開發行的用意是讓規模較大的公司的股票,不會集中在少數人手中,因此資本額超過兩億以上的公司,是可以自由買賣股票的。但未公開發行的公司,就不能公開買賣股票,只能私下交易了。

發布於 2021-05-03 645

【理財專知】上市、上櫃、興櫃股票有何差別?3分鐘認識差異

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興 櫃 和 上 櫃 有 何 不同

興 櫃 和 上 櫃 有 何 不同

越來越多人開始接觸投資理財,新手們難免一開始都會有些疑問,像是不懂一些術語之外,還有不了解大家都在聊些什麼,像是基礎面、技術面等等,此外也有不太了解股票狀況,像是「上市公司、上櫃公司、興櫃股票」三者的差別,今天就要跟大家介紹3者的不同。

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基本上許多人開公司就是為了賺錢,但是請員工、購買材料、器材方方面面都需要用到錢,但不是每個開公司的人都是有錢人,因此大多創辦者會透過天使募資、借貸的方式去籌錢,用在公司上面,另外也有拿出一部份股票讓別人投資,「上市、上櫃」就是上述第三個選項的延伸,原本是拿出股份跟身邊的人募資,現在是拿出股份向大眾募資。


且因為是向大眾募資,政府為了保護民眾會設下門檻,要過了門檻的公司才可以向大眾募資,以防有心人士以「向大眾募資」的名義來騙錢。


且除非該公司非常厲害,不然一般公司邁向上市之路時,都會先從申請「公開發行」開始,且申請後就必須開始每月定期公布業績、負責財務的人也得獨立出來等等,隨後才會朝「興櫃」發展。


另外興櫃也不難,只要有兩家券商願意推薦即可,而後券商就會開始輔導公司逐步符合政府對「上櫃」的要求,一步步邁向「上櫃」之路,最後再晉級到上市,由此可知興櫃公司的門檻最低,上櫃次之,上市最難。


且不同的地方還有興櫃股票、上櫃股票都是在「證券櫃檯買賣中心」交易,上市公司則是在「台灣證券交易所」交易,不過我們一般投資人不用擔心,只要我們去找熟悉的券商開戶,上市、上櫃、興櫃的股票都能買賣。


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興櫃股票是什麼?與上市櫃股票有何不同?

簡單來說,興櫃股票就是較「年輕」的上市企業,據規定,公司在申請上市或上櫃之前,需在興櫃市場中交易滿6個月,才能提出轉上市或轉上櫃的申請。因此,興櫃又被稱作是公司上市和上櫃前的練兵場。區分上市、上櫃和興櫃公司最簡單的方法,就是資本額大小的差異,一般來說,上市公司的股本較大、上櫃次之,興櫃則最小;申請條件上,上市公司亦最為嚴苛、上櫃仍次之,興櫃較寬鬆。上市、上櫃和興櫃股票的詳細資訊,可參閱下表:

興櫃、上櫃、上市股票差異
  興櫃 上櫃 上市
興櫃市場 登錄滿6個月 登錄滿6個月
資本額條件 新台幣5,000萬以上且普通股500萬股以上 6億元以上且普通股3,000萬股以上
進入市場申請條件 無獲利條件限制;
1. 須經2家以上輔導推薦證券商書面推薦,並指定其中1家證券商為主辦輔導推薦證券商,餘為協辦輔導推薦證券商
2. 輔導推薦證券商應認購發行人擬櫃檯買賣股份總數之3%以上且不得低於50萬股
設立滿2年以上;稅前淨利符合下列標準之一,且近一年度無累積虧損:
1. 稅前淨利最近年度達4%以上
2. 稅前淨利最近2年度均達3%以上
3. 稅前淨利最近2年度平均達3%以上,且後一年較前一年佳
4. 上述稅前純益,於最近一會計年度均不得低於新台幣400萬元。
設立滿3年以上;稅前淨利符合下列標準之一,且最近一年度無累積虧損者:
1. 稅前淨利最近2個會計年度均達6%以上
2. 稅前淨利最近2個會計年度平均達6%以上,且後一年較前一年佳
3. 稅前淨利最近5個會計年度均達3%以上
股權分散 內部人及該等內部人持股逾50%之法人以外之記名股東人數不少於300人,且佔股份總額20%以上或1,000萬股以上 記名股東人數1,000人以上,公司內部人及該等內部人持股逾50%之法人以外之記名股東人數不少於500人,且其所持股份合計占發行股份總額20%以上或滿1,000萬股者
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閱讀更多:【未成年也可以買股票嗎?股票開戶年齡限制有哪些】

興櫃股票怎麼買賣?交易時間為何?

投資人若想開始買賣興櫃股票,需先於開戶券商簽署「興櫃股票風險預告書」,就能用現有帳戶買賣興櫃股;在股票買賣規則和交易市場上,如前述所說,興櫃與其他兩市場非常不同,下表為興櫃、上櫃和上市市場的交易規則比較:

興櫃、上櫃和上市交易規則比較
  興櫃 上櫃 上市
交易時間 交易日09:00~15:00 交易日09:00~13:30 交易日09:00~13:30
漲跌幅限制 +/- 10% +/- 10%
開盤價 推薦券商視個股狀況申報價格,且成交價為推薦券商之報價,無「開盤價」或「收盤價」;興櫃股票收盤時係揭露當日「加權平均成交價」供大眾參考 前一日收盤價 前一日收盤價
交易市場 證券商營業處所 櫃檯買賣市場 台灣證交所
交易機制 議價 集中撮合 集中撮合
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從上表可以看到,上市上櫃股票的交易時間為交易日9點至13點30分,興櫃股市是9點至15點;在漲跌幅限制,上市上櫃都是正負10%,興櫃則沒有漲跌幅限制;除了漲跌幅限制和交易時間外,最大的不同就是「議價」與「集中撮合」間的差異。有別於集中撮合是由買方和賣方,分別提供報價再進行撮合,議價是買賣間共同敲定一成交價進行交易。在電子下單交易下,已能看到興櫃的買賣方報價,類似集中撮合機制,不過,投資人要注意興櫃股買賣價差極高,且無標準的開盤價和收盤價。

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興櫃股票有什麼風險?

由於興櫃股流通在外的股份較少,具有籌碼少和股本輕等利於上漲的優勢,但也因這特性,興櫃股流動性大多較差,有更高機率淪為人為操作的標的,所以在交易風險上,遠高於上市和上櫃市場。興櫃市場的另一個特點為公司年齡普遍較輕,且所屬產業多處於高成長中,只要公司營收和獲利表現亮眼,股價自然容易隨業績水漲船高,如首段所提到的綠界科技,股價短短半年就飆漲數倍。

另外,個股在上市櫃前,需先於興櫃交易滿6個月,因此不少投資人會將興櫃股市當作尋寶地,希望能趁公司成功申請轉上市或上櫃時,參與初上市的蜜月行情,但要注意,不是所有公司在初上市櫃時,股價都會有蜜月行情,也常出現轉上市的承銷價低於興櫃原買賣價,上市後股價漲不到興櫃投資人持有成本的情況。操作邏輯上,投資人可以先關注興櫃個股申請轉上市櫃的進度。再來,可以特別留意背後有母集團奧援的興櫃股,這類公司易有集團資源與業績撐腰,加上大股東持股集中的優勢,投資起來相對安全。

最後,要提醒投資人的是,並不是所有興櫃股都能成功上市或上櫃,興櫃市場中不乏股票大跌、甚至下市的案例。在投資興櫃市場時,請務必做好下檔的停損,以降低投資上的風險。

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投資有風險 請謹慎評估

興櫃到上櫃要多久?

股票正式申請上櫃之案件,若發行公司申請及審查程序順利,原則為收文次週起之6週內提報有價證券上櫃審議委員會審議,再經買中心董事會討論通過並函知申請公司洽掛牌後,須於3個月內(得延長3個月)申請掛牌買賣,故原則從申請上櫃到正式掛牌合計約需4至5個月的時間。

上櫃什麼意思?

上櫃公司指的是公司股票在證券櫃枱買賣中心提供的店頭市場中發行並交易,這類的股票通常是新興產業、中小型企業為主。 上市公司指的是公司股票在台灣證券交易所進行撮合交易,上市股票的資本額、成立年限、獲利能力等等,都比其他公開發行公司來的更好。 依公司法設立登記滿二個完整會計年度。

買上櫃股票要另外開戶嗎?

必須另外開戶。 如該券商已經開辦上櫃股票買賣業務,即可開立股票櫃檯買賣帳戶。

上櫃股票好嗎?

上市股票的掛牌條件最嚴格,上市公司被要求財報須公開透明、獲利能力須達一定標準等,因此投資上市股票的風險相對較低。 上櫃股票的掛牌條件較低,雖然上櫃公司的成長性通常較,但流動性較上市股票差,因此投資上櫃股票的風險相對較高。