可轉債是什麼?股價有什麼影響?為什麼一過了「這個價位」融券就突然暴增?最後更新:2021-05-31 Show
你可能曾經也有過一個經驗, 但每次漲破「某個價格」,「融券張數」就開始飆高, 萬一跌破這「某個價格」, (圖片是從 籌碼K線 軟體抓的)
影響一間公司股價的因素 超級多, 可轉換債券是什麼?可轉債價格是什麼?可轉換債券又稱為可轉債。簡單來說,可轉債就是這個債券有個附加條款, 例如: 意思是,你可以用20元買進最多 2億的 A公司股票 如果當債券到期前,股價從來沒超過
20元, 但如果A公司漲破 20元,例如漲到 22元, 這時公司的股本會突然增加 10000張股票,
接下來,談點實務面的事, 可轉債怎麼買?可轉債的交易方式,與一般股票交易相同, 你都可以在證券市場自由買賣。 >>若你還沒證券戶,請參考:第一次股票開戶,要注意些什麼? 一般人沒機會操作可轉債,那是大股東和經營階層在玩的工具可轉債有非常多的優點:1. 可轉債 的風險就是公司倒閉,但即使倒閉,因為它是債券,清償債務的優先權仍高於持有股票的股東 這麼好的特性, 可轉債很多時候是由公司的大股東或經營階層買走。
接下來是重點,可轉債對股價有什麼影響?1. 可轉債只對中小型股有影響對大企業來說,因為大型企業股權分散、股本龐大,基本上沒影響。 2. 當公司漲破「轉換價」,可能會開始出現「融券暴增」及「現股賣壓」 經驗上,如果企業經營狀況不佳這個價格通常會變成 “天險”可轉債年限通常大約3~5年,並不是很長, 但其實不需要這麼做, 對拿到可轉債的大股東來說, 萬一股價上漲太多,才有必要把債券轉換成股票,也不吃虧。 當轉換成股票,新的股票出現, 3. 若股價沒漲過轉換價,到期時公司就要準備大筆資金清償債務 因此財務吃緊的公司,有可能會選擇在可轉債到期前 炒高股價站在公司的角度,如果經營順利當然沒影響, 另外有些可轉債有可能「重設轉換價格」, 換句話說,就是「印股票換鈔票」 轉換之後公司不用償債債務, 這部份看不懂沒關係, 可轉換債券小結:1. 可轉債通常是大股東和經營階層的賺錢工具, 常見的作法是當股價漲到「轉換價」之上時, 2. 如果公司帳面資金還不起可轉債的債務, 來看看幾個案例: 1. 49X4 今年初 時有一筆 2億元可轉債到期,轉換價是 40.7元 過去幾個月來公司盈餘沒有甚麼明顯成長, 於是股價「神奇的」在轉換之前就不斷的往上拉, 近期則是因為別的因素,連續15根跌停。 2. 54X5 轉換價9.63元,從發行可轉債以來就幾乎沒有突破,
EPS不怎麼樣,股價卻還是能漲破轉換價, 4. 25X6 這檔就更戲劇性了, 公司在2013年中調低轉換價格到 28.1元, 這透漏的訊息是:公司現在狀況不佳,還不出現金,所以希望可轉債能換成股票。 後來這筆債務也沒換成股票,反而是融券大增, 這類的案例並不難找, 當然,這些案例不見得影響全是因為可轉債, 如果是經營良好的公司,是股價上漲後不見得會成為壓力,
可转换债券(Convertible Bond,CB),简称可转债,又作可換股債券,是一种混合债券及金融衍生品可按一定规则转换为债券发行公司的股票;其转换价格、转换时间段会在发行前确定。由于附加了认股权证(期权)等多种权益,可转换债券通常票面利率较一般企业债券低。从发行者的角度看,用可转换债券融资的主要优势在于可以减少利息费用,增加股权融资,降低负债率,但如果债券被转换,公司原股东的股权将被稀释。 2020年,中国的可转债市场火爆主要是因为可转债规模小、T+0交易,容易被市场投机资金盯上,短期出现炒作现象。10月23日,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》表示,可转债是企业再融资的重要渠道之一,针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡等问题。同时还强调防范交易风险,加强投资者保护。 目录
相关概念[编辑]
價值評估[编辑]从定价的角度看,可转换债券由债券和认股权证两部分资产组成。对可转换债券定价需要假定
如果已知可转换债券的市场价值,可以通过假定的债券息差来推算隐含的股价波动程度,反之亦然。 这种波动程度/信用的划分是标准的可转换债券的定价方法。除了上文提及的可交换债券,无法将股价波动程度和信用完全分开。高波动程度(有利于投资人)往往伴随着恶化的信用(不利)。优秀的可转换债券投资者是那些能在两者间取得平衡的人。 一种简单的可转换债券的定价方法,是把未来的债券利息和本金的现值和认股权证的现值相加。但这种方法忽略了一些事实,比如,利率和债券息差都是随机的,可转换债券往往附带可赎回或可回售条款,以及转换比率的定期重置等等。最普遍的可转换债券定价方法是有限差分模型,例如二叉或三叉树。 可转换证券分类[编辑]
参见[编辑]
可转债是什么意思?可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。 如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。 如果持有人看好发债公司股票增值潜力,在宽限期之后可以行使转换权,按照预定转换价格将债券转换成为股票,发债公司不得拒绝。
Convertible bond是什么意思?可转换债券(Convertible Bond,CB),简称可转债,又作可換股債券,是一种混合债券及金融衍生品可按一定规则转换为债券发行公司的股票;其转换价格、转换时间段会在发行前确定。 由于附加了认股权证(期权)等多种权益,可转换债券通常票面利率较一般企业债券低。
为什么要发行可转换债券?发行可转债是上市公司融资的一种手段,融资后资金可以作为企业日常的生产经营,也有可能是上市公司认为当前股价被低估了,直接增发股票不划算,所以发行可转债。
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